泸深策略高盛上调黄金目标价至4900美元，年内涨幅已超53%，专家解读：全球货币体系正在重构

【】国际黄金市场迎来历史性时刻。8日泸深策略，COMEX黄金期货价格/最高触及4081美元/盎司，伦敦现货黄金价格也首次站上4000美元整数关口，双双创出历史新高。伴随着国际金价“狂飙”，国内消费端的金饰品价格也水涨船高。10月9日，老凤祥足金饰品克价为1160元，较10月1日上涨35元；周生生足金饰品克价为1170元，较10月1日上涨40元；周大福足金（饰品、工艺品类）克价为1168元，较10月1日上涨39元。金价上涨背后有哪些原因？会对国际金融市场带来哪些影响？

数据显示，国际金价今年3月首次突破每盎司3000美元大关，之后半年多的时间内，又大涨1000美元，迅速突破每盎司4000美元关口，对此工商银行贵金属策略分析主管/徐铨翰/解读称,

【全年的话，金价的涨幅也已经是超过了53%。表现是十分的亮眼。国庆期间，实际上整个市场也是发生了很多重要事件，我们看到美国政府的停摆仍在继续，导致了市场所急需关注的重要数据出现缺失。此前市场预期，如果非农报告继续走弱，就可能会押注美联储继续进行宽松的货币政策。此外日本政府也是出现了一些变化。高市早苗胜选了自民党中的总裁，市场对于日本央行的加息概率出现下降。这个就导致了投资者担心全球央行货币政策会再次走向一个大幅宽松的趋势。所以推动了资金朝黄金进行了一个配置。】

基于当前形势，高盛将2026年底黄金价格预测从4300美元上调至4900美元，涨幅近14%。高盛分析认为，未来两年黄金仍有23%的上涨空间，其中央行购买贡献19个百分点，美联储降息带动的ETF持仓增长贡献5个百分点。

然而，市场对后市走向并非一致乐观。美银警告称，黄金已兑现大部分上涨预期，当前反弹可能/是重大牛市信号，但历史上/牛市前/常有大幅抛售。金价可能在第四季度/回调低至3525美元。

对此，徐铨翰认为，尽管迅速上涨或导致一定的获利了结，但金价上涨趋势不变，4000美元将成金价重要支撑位。

【从后市来看的话，尽管金价在4000点这个附近泸深策略，理论上是应该是有一个比较强的一个阻力，但是实际上整个金价的突破，还是比较顺利的。所以说后期来说，我们觉得4000美元这个整数关口，会变成定价的一个支撑位。当然短期市场的这个波动加大，也会带来一些获利了结的需求。但整体来看的话，我们觉得金价整个上涨的这个趋势还是不变的。】

至于国际金价首次突破4000美元关口意味着什么？北京师范大学教授、经济学专家万喆认为：这是货币体系重构的信号弹，

【这个有着里程碑的意义，也是一个历史性的心理关口。美元作为全球主要储备货币的份额，已经从2000年到现在在不断降低，而黄金储备的占比在持续攀升。】

世界黄金协会的调查显示，近一半的央行计划未来12个月继续增持。国家外汇管理局公布的最新一期外储数据也显示，金价大涨之际，央行继续增持黄金。9月末黄金储备为7406万盎司，较8月增加4万盎司，实现连续第11个月增持。王青解读称，未来央行增持黄金/仍是大方向。

【国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。截至2025年9月末，我国官方国际储备资产中黄金储备的占比为7.7%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。这样来看，未来央行增持黄金仍是大方向。】

谈及金价上涨给国际金融市场带来哪些影响？万喆教授分析指出：

【首先是金融市场波动加剧，重塑资产配置格局。今年以来黄金矿业股爆发式增长，黄金的避险属性外溢，其他贵金属和大宗商品联动上涨，衍生品市场风险集聚，带来全球财富再分配的同时，也增加市场操控的风险。另外也会影响到全球储备体系结构性的变革。目前看如果排除美国自身的储备，非美国家的黄金储备价值已经超过美债的持有量，标志着黄金作为危机货币的战略地位显著提升。长期来说也是会影响金融格局的重构。】

以上由第一财经广播AI数字人播报

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